雖然QFII允許投資內地市場的額度一下子增加了25%，但實際上每家QFII機構的申請上限只是由8億美元提高到10億美元。國家外匯管理局表示，目前已批准的QFII機構有七十多家，獲批總額度為150億美元左右，相當於1,024億元人民幣，如全數投入，約佔A股總市值的10%。

放寬QFII幫助有限

QFII是二○○○年中美第二次戰略經濟合作會議的「成果」之一，中方當時決定將QFII的投資額度，由100億大增至300億美元。但從目前只批出半數來看，外匯管理局在操作上仍非常審慎，而QFII的數目雖多，但每家的投資額度卻不大，其A股總持倉仍然偏低，目前是○六年第一季以來第二低的水平。

截至六月底止，QFII投資者持有的A股總值為394.7億元人民幣，比第一季的263.6億元上升近五成，但相對於上半年A股達8.69萬億元人民幣的流通總市值來說，QFII持股只佔0.45%，可見QFII的「體積」對A股的實際影響仍微不足道，因此內地提高QFII額度，對投資者的心理幫助多於實際。

不過，從另一個角度來看，進一步放寬QFII是內地逐步開放資本市場的一個步驟，反映中央要引導外資循正常渠道流入市場的態度。

實際上，QFII在○九年第一季曾大規模減持A股，直至A股在第二季單邊大幅上升後，才改變策略轉為增持，可見外資基金不見得對內地A股特別有信心。大家反而要注意的是入市「國家隊」的動向，即中央匯金、社保基金和保險資金，它們在A股的投資判斷力遠超過外資基金，例如前者在第一季大手增持工行股份，第二季則減持。而現時內地經濟基本因素沒有變壞，但A股則受到調控的心理影響所打擊，已跌回半年來基金入市的平均成本水平，令「國家隊」再次入場掃貨。