近日外圍股市表現不太差，反而金融海嘯後，內地股市依然相對強勢。溫天納表示，主因是早前內地股市升浪已經「透支」未來經濟增長預期，令A股踏入上月開始後勁不繼。內地經濟主要由三頭馬車帶動，固定投資幾近見頂；外貿則繼續疲弱；唯一可做的是如何谷起內需，看來仍要研究。

他續指，現在股市正進行V形反彈，但中間缺少了一個更深的調整，不及U形反彈般健康，市場又再擔心股市和經濟會否呈W形。不過，溫天納對後市仍然樂觀，因政府普遍都是「有咁差、講咁差」，市場早有準備，危機反而不會出現，像金融海嘯第二波、第三波都未有發生。

內地金融股趁低撈

然而，溫天納稱，現在入市，仍要考慮自己承受風險的能力。內地金融股是長線看好的，可趁利淡消息入市，憧憬未來國際金融中心轉向上海，利好內地金融股業務發展。

他也看好一些有嶄新概念的行業，特別是新能源汽車業，因汽車業可帶動約150個子行業，牽涉面大。本港投資者較熟悉的汽車股為比亞迪（01211），雖然其估值現時已不便宜，但若未來一、兩年，還有利好政策出台，現在不買便會執輸，所以投資者要衡量風險。

概念爆破翻身無望

因此，他指出投資股票，分類很重要。選中穩健藍籌股，不會輸盡。相反，投資非藍籌股，要嚴守止賺止蝕，尤其是投資概念股更要謹慎，因概念炒完後，股價隨時跌逾九成；也有一些是「掛羊頭賣狗肉」的股份，「這些公司的概念就如『蓮花概念』，上面包裝得華麗非常，但底下是浮的，內裏是空的。概念一爆破就永無翻身之日。」投資者要時刻緊記，50隻概念股，49隻隨時會爆破，故一有異樣便要離場。而有實際業務及盈利支持的股份，加上一定的概念，可優先看好。

此外，選擇投資民企抑或國企亦有分別。溫天納認為前者的業務增長或較大。有研究將內地社會大致劃分為80個主要行業，國營企業可經營當中的72個，外資企業也可經營當中的40多個，唯獨民企只能經營當中的10多個。

然而，預料當中央逐漸放手讓更多民企參與其他行業，民企的增長速度可以較國企快。

溫天納九三年碩士畢業後加入金融界，經歷數次股災。以今次金融海嘯為例，他認為危機早於○七年十月、港股升至32,000點水平時開始。當時次按問題早已存在，只是市場視而不見，雷曼申請破產保護變成股市急跌的催化劑。

不過，這次教訓令大家發現，最穩陣的投資自然不是股票，但也不是債券，而是房地產。當所有投資工具爆破，資金仍會流入「磚頭」作長線保值。因此，若投資者欲置業作自住用途，在能力範圍內可考慮入市。不過，從投資角度來看，由於現時樓價已回升不少，租金卻未跟得上，此時買樓收租未必是最好的選擇。