06/08/2009

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美擬禁閃電交易

超高速電腦科技,讓一小撮高頻交易員早着先機窺探市場方向,被指對散戶造成不公的「閃電交易」(flash trading),近日惹來美國監管機構和國會議員關注。證交會(SEC)主席夏皮羅周二表示,當局正考慮禁止閃電交易。一旦這種交易被禁,成立僅三年的新進交易所Direct Edge將會是最大輸家。

閃電交易讓部分付費經紀行可超前公開市場半秒,取得買賣盤資訊。紐約州參議員舒默上周去信SEC,要求禁止這種交易。他周二與夏皮羅通電話後稱,監管當局不容許有人利用高科技鑽市場空子。

佔美國整體交易2.4%

夏皮羅在聲明中表示,SEC正研究如何消除閃電交易引起的不公。知情人士指,其言下之意是研究禁止這類交易。不過,有關禁令必須經SEC專員表決通過,在當局完成草擬禁令後,SEC專員會在三十至九十日內收集公眾意見,然後才進行表決。

近日市場熱烈討論的「高頻交易」(High-Frequency Trading),隨着電腦科技發達和成本低廉應運而生。證券行利用超級電腦,以百萬分之一秒的超高速完成大量交易。據交易所統計,美國目前有一半以上的交易來自高頻交易員。閃電交易是高頻交易的一種,六月份僅佔美國整體交易的2.4%。

閃電交易原先並不普及,但自○六年Direct Edge提供該類交易吸引大量投資者後,其他交易所爭相倣效,令閃電交易大行其道。

新進交易所勢受影響

Direct Edge七月份處理美國11.2%閃電交易。分析員表示,一旦SEC禁止這類交易,短期將影響Direct Edge業務。Direct Edge行政總裁奧布賴恩早前警告,若當局禁止閃電交易,投資者可能自主要電子交易平台轉移至黑池交易。

SEC目前正全面加強對高頻交易的監管,名為黑池的私人電子交易網絡近日引起當局注視,這種交易平台讓互惠基金一類的投資者,在不透露身份下進行買賣,並在完成所有交易後才透露交易價格。