雖然外匯基金策略投資的港交所（00388），股價在第二季急升近65%，令外匯基金策略投資組合估值錄得31億元增長，但在扣除政府分帳的179億元之後，上半年外匯基金累計盈餘僅升85億元。金管局總裁任志剛認為，在外匯基金費用安排下，外匯基金的累計盈餘無可避免會出現較大波動。
任志剛指出，在分帳安排下，去年外匯基金在錄得投資虧損下仍要支付9.4%的費用予財政儲備，累計盈餘因而減少了1,365億元。由於費用比率以移動平均數計算，故難免會有支付費用低過外匯基金的實際投資回報率的時候。
政府分帳令盈餘波動
他認為，外匯基金的投資表現無可避免有起有落，但不會影響到政府的投資收入穩定性，公共財政管理首要考慮穩定性和可預測性，費用安排正好有助達致這一目標，符合香港人最大利益。
港交所近期升破140元水平，但瑞信唱淡，指港交所估值已過高，維持其「跑輸大市」評級，及目標價88元。受瑞信唱淡影響，港交所昨日表現反覆，收報143.4元，上升1.3元或0.91%。
瑞信指出，港交所已由三月的低位急升168%，並跑贏大市升幅的86%，現時市盈率是三十二倍，較其他環球交易所高出80%。
瑞信還指，按二十七倍市盈率計，港交所現價是反映1,000億元的平均每日成交，而恒指需要升上3萬點，才足以支持平均每日成交1,000億元。