去年以211萬美元破紀錄投得飯局入場券的中國基金經理趙丹陽，今年索性帶埋旗下對沖基金Pure Heart過去一年不斷增持嘅物美商業（08277）資料，去問股神意見，硬銷得嚟，又夠晒別開生面，巴菲特竟然成為炒作物美的幌子。在股神威力下，物美股價四日之間升了24%，以港交所（00388）權益披露一欄，Pure Heart揸咗12.5%或者6,331萬股計，勁賺1,590萬美元，飯局的回報認真夠高，仲未包括見報，以及「趙丹陽」三個字在Google出現17萬個搜尋結果的驚人曝光率。睇怕以後股神最好响飯局拍賣條款列明，禁止這類「變相吹風活動」！

不過，無可否認，今次事件引起了筆者對物美的興趣。○三年上市的物美，是北京三大連鎖超市集團之一，擁有434家分店，大型與規模較細的便利超市，比例大約是一比三。趙丹陽曾公開表示，深信物美最終會成為中國沃爾瑪（Wal-mart），可見他個人對物美信心之大。

巴菲特都有投資零售超市的往績，一九八三年買下地區家居用品店Nebraska Furniture Mart，理由除咗因為在區內具無以匹敵的競爭力之外，最重要的是，作價較股神預估的價值有一段距離，對當年仲係追求「雪茄尾」，符合要足夠Margin of safety的股神胃口。

往績表現無懈可擊

物美往績無懈可擊，四年來營業額由23.8億元（人民幣．下同）升至87.6億元，升幅2.68倍，純利由1.08億元升3.54倍，去到4.9億元。純利率5.59%，比聯華（00980）過去兩年的1.48%及1.87%高一大截。

筆者未親身幫襯過，唔明物美利錢點解可以高聯華三倍，以消費者角度，物美賣的午餐肉和聯華賣的應該無分別，邊間平就自然會光顧邊間，這個銷售的利潤差距，到底反映物美經營理想，抑或聯華太差，有待證明。但以物美整體市值118億港元計，其盈利恐怕不足以穩固支持目前股價，以24.4億元資產淨值計，亦唔似股神當日「六折執平貨」咁抵玩。