23/06/2009

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大摩睇好重返「紅底」

內地電訊市場競爭趨白熱化,令中資電訊股在升浪中明顯跑輸大市,當中又以中移(00941)為甚,幾乎所有大行對中移的目標價均低於90元。

摩根士丹利昨發表報告指,若宏觀經濟出現改善,而中移亦能控制EBITDA(扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利)利潤率及資本開支,相信中移有機會重返「紅底股」行列。

大摩指出,中移屬於相對便宜、具防守性及流通量高的股份,不少投資者更提出「中移要如何才能重返100元」的疑問,大摩認為,若宏觀經濟持續改善,EBITDA利潤率的跌幅不多於2.7個百分點,加上明年及後年的資本開支能較預期的減少10%,中移確實可望重返100元水平,認為該股仍為行業首選,重申「增持」的評級,在中性情況下,目標價85.5元。該股昨升0.3%至76.45元。

與印電訊公司洽結盟

另外,外電報道,中移與印度第二大電訊公司 Reliance Communications 已展開結盟的洽談,可能涉及5至6%的股權參與,但未有清楚說明交易詳情,但中移方面表示未有聽聞有關傳聞,並指中移現階段無計劃投資印度市場。

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