13/06/2009

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定期投資無懼周期起伏

投資者經歷金融海嘯動盪時,應把握當中的機會,最重要的是擁有投資的心理質素。過去一年,若緊守原則,認同定期定額投資的好處,而沒有放棄月供基金的策略,自然會獲得當中的投資契機。

自去年九月底雷曼兄弟事件發生後,有部分投資者因承受不了跌勢,眼見戶口虧損了一半甚至更多,選擇自認為是最「果斷」的行為,決定停供或減低每月的投資供款額。事實上,有分析便指出,原來投資者採取「繼續供款」、「停供」及「加碼」不同的投資策略,最近一年的投資結果有相當大的差別。結果是,以「加碼」投資的平均回報最佳,「停供」的回報則表現最差。若比較近一年定期定額與單筆投資,定期定額投資普遍較單筆投資表現更好。

低位停供影響回報

近一年多以來,很多市場都經歷過高點崩潰以及大市反彈,但大幅上落的股市,往往才能夠讓定期定額投資方式發揮最大效用。在低位時以低成本買入,有效攤低平均成本,加上近兩個月市場大幅反彈,就算許多市場或基金未能回到一年多前的高位,但以定期定額投入的投資者,其組合回報率則較低位上升不少。以投資印尼市場為例,一年前股價指數為482點,今年五月底為321點,若以單筆投資,目前仍是虧損,但定期定額則已有25%的獲利。

另外,若比較去年九月雷曼兄弟事件發生後,投資者若選擇「停供」或「加碼」,兩者的回報也有很大差別。以投資台灣股票基金為例,若於去年九月開始停供,至今平均回報率為負0.28%,但選擇「加碼」者,將投資金額加倍的話,平均回報率則為21.89%。

投資者若無法堅持到底,在低位時停止供款的話,回報會大打折扣。定期定額投資法,須經過一個完整的經濟或市場起伏周期,才能體現最大效益。目前市場雖未到周期的高位,但回報已見成效;待日後大市回升之時,投資者自然可獲更可觀的回報。

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國際金融財務策劃師學會委員 鄺紫珊