德意志銀行報告表示，因德國客戶Arcandor申請破產，對利豐（00494）部署市場多元化的進程造成打擊，相信未來兩年的核心盈利增長率將放緩，影響盈利能見度，認為現價估值依然偏高，以市盈增長率一倍來定目標價為16元，維持沽售評級不變。
由於客戶Arcandor的部分業務，包括Karstadt等申請破產，作為採購代理的利豐被拖欠佣金多至540萬美元之餘，本身定下的三年計劃亦受到影響，估計該客戶佔集團總銷售額5至6%。
對於目前全球採購業務的狀況，利豐指情況不太差，亦不太好，預期今年現有客戶的銷售額會跟去年持平，增長部分要依賴進一步的收購。不過，報告指利豐從市場集資3.5億美元，並積極找尋收購目標，同時維持推廣及一般性開支今年可節省10%的目標不變。
利豐現價約為一○年市盈增長率1.19倍，報告認為估值偏高，因其盈利能見度不足，未來的核心盈利增長率料將放慢，股東權益回報率於去年開始亦見下跌，由40%以上跌至30%以下，故以市盈增長率一倍，定目標價為16元，維持沽售評級。