10/06/2009

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美債商:加息等明年

美國○七年十二月陷入嚴重衰退,近期公布的就業及樓市數據均較預期理想,除了令市場憧憬經濟開始長出「綠芽」,亦掀起快將步入加息周期的憂慮,導致全球股、匯及債市場大幅波動,但華爾街主要債券交易商卻認為,預期美息回升的利率期貨猜測錯誤,而且大部分相信聯儲局最快要到明年下半年才會加息。

美國兩年期國庫券孳息率於六月五日及八日急升44.4點子,錄得去年九月十八日以來最大兩日漲幅,最新利率期貨亦顯示,聯儲局十一月四日會議後宣布加息的機會,由一周前的26%飆升至62%。不過,彭博社調查顯示,16家主要債券經紀商中,15家預期聯邦基金利率年底前仍維持於0-0.25厘,另一家則沒有提供預測。

專家估今季經濟縮2%

高盛首席美國經濟師Jan Hatizus表示,暫時看不到聯儲局短期內會加息,因為美國○七年十二月陷入嚴重衰退,預期今明兩年亦只會出現緩慢復甦。全球最大債券基金公司Pimco董事總經理鮑爾斯在網頁發表報告,指出全球未來三至五年的經濟前景欠佳,特別是已發展市場,認為央行應該避免加息,並相信美國要再過一段時間才會加息。

根據彭博社的另一項調查顯示,63位受訪經濟師平均預期美國經濟今季收縮2%,而下半年增長亦少於2%。

瑞信駐紐約利率策略員蘭茨坦言,作為交易員,無法經常正確無誤,而過往經驗亦顯示,這些利率期貨交易並不理性。

聯儲局放棄自行發債

另外,消息人士透露,聯儲局已放棄要求國會授權該局自行發債的計劃,避免在失業率仍然高企之際,引起有關現時應否撤回緊急貸款機制的政治爭論。聯儲局原先希望透過發債,而非單靠向銀行儲備金支付利息的方法,避免資金充斥市場,令當局可對通脹先發制人。

據悉,聯儲局仍未向國會正式要求授權發債,而主席伯南克上周出席國會聽證會時,也再沒有提及有關建議。巴克萊資本貨幣市場策略員阿巴特稱,國會議員傾向不讓聯儲局發債,是因為這可能導致與政府爭相發債。此外,聯儲局官員也擔心這可能開國會干預聯儲局事務的先例。

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