美股上周五反覆下跌，整體維持反覆整固局面。通用汽車的債權人否決以債換股方案，令通用申請破產保護的機會上升。另外，聯儲局於上周接管佛羅里達州儲蓄銀行，估計美國聯邦存款保險公司（FDIC）需要為此支付49億美元，各方面的消息反映美國經濟仍處於衰退壓力之中。美國通過印銀紙應付財赤及金融體系的巨大虧損，令美元無可避免地貶值；另一方面，各國基本經濟面仍弱，令未來環球出現「滯脹」的機會相當高，匯市及商品已經反映有關的預期。
美元匯價於近數周顯著下跌，通脹因素有取代避險情緒之勢。雖然歐元區經濟持續欠佳，不過由於市場預期歐元區的息口已接近見底，而美國將維持量化寬鬆的超低息貨幣政策，令歐元升破1.37的區間阻力，筆者預計歐元後市有力升到1.44至1.46水平。另外，黃金經過多月沉靜，亦開始重現升勢。中國及俄羅斯等主要美債持有國，研究加大黃金儲備以對抗美元貶值，估計金價新升浪有能力再挑戰1,000美元水平。