內地資本市場在新年出現首例違約。深圳房地產龍頭企業佳兆業集團公告稱，未能償還四億港元滙豐提供的融資貸款，並有可能導致有關貸款融資、債券、股本證券的交叉違約。

這則消息不啻是一個重磅炸彈，使人對內地二○一五年的房地產市場變數充滿想像。近十年來，內地的樓市價格一路飆漲，尤其在金融海嘯後，政府實施的刺激政策和寬鬆貨幣政策更是導致樓價暴漲。樓市不但是經濟問題，也是政治問題，樓價長期過高，會引發大眾強烈不滿，當這種不滿積累到一定程度，並與其他社會不滿結合起來，就有可能爆發社會問題。

另一方面，樓價不可能無限上漲，泡沫終有破滅時，一旦破滅，財富也就打回原形，這對依賴房地產的個人和政府無疑不是好事。而問題恰恰是，樓價暴漲不單在社會生成了一個龐大的、靠樓市暴富的食利階層，更嚴重的是，內地地方政府也已經形成了對樓市的強烈依賴症。所以，內地政府現在是既擔憂樓價再上漲，更擔憂樓價在此時出現暴跌，因為若暴跌，泡沫破滅，地方政府在沒有找到下一個可靠財政來源的情況下，就可能出現連鎖反應，觸發社會危機的開關。這就是政府在近一、兩年來對樓市調控持一種矛盾和謹慎心態的原因。

二○一四年，內地這架呼嘯的馬車終於顯現出了疲態，經濟的下滑也波及到房地產。此前，一向唱好的樓市被齊聲的唱衰聲調所代替，在一些內地的二、三線城市出現了鬼城，房價呈斷崖式下跌，很多人希望這種狀況能夠波及到全國。然而，一年下來，骨牌效應未有出現，像北、上、廣、深等一線城市的房價雖現小幅波動，但依然堅挺。因此，地方政府可以暫時舒口氣。就在這種情況下，佳兆業突然出現違約，這是不是個訊號，預示着二○一四年沒有出現的樓市崩盤將在二○一五年出現？

變動前夜 或大洗牌

據說，佳兆業可能是因為腐敗而被深圳市政府鎖定上千套房源，從而導致滙豐強制要其提前還貸引發的違約事件。內地反腐正處於高潮階段，鑑於房地產開發商與腐敗的聯繫之深，是否會有更多的房企步佳兆業後塵，實在難說。但有一點可以肯定，內地樓市正處於大變動前夜，大面積的洗牌會來到，只是這種洗牌對內地是福是禍，目前不好判斷。