21/06/2008
內地突然大幅調高油價及電價，既是情理之中，亦是意料之外。說是意料之外，是因為國家發改委的官員曾經否認六月會調整成品油價格，擇機改革油價的言論又模棱兩可，卻突然來一招即時加價。說是情理之中，是因為油價及電價的成本倒掛問題嚴重，已經造成煉油及發電全行業虧損，如不改善，恐怕將會爆發更大規模的油荒和電荒。雖然加油價及電價合乎情理，但處理手法卻有不少可商榷之處。
首先，加價的確有被迫出來的感覺。雖然發改委的官員一再重申，加價除了可以理順成品油及電力的價格機制之外，更有鼓勵節省能源等多種好處。不過，無論怎樣冠冕堂皇，說到底還是因為對油企的財政補貼愈來愈難以負擔，對於電企如何扭虧同樣束手無策，紓緩油荒及電荒惡化才是真正目的。早前，八大工業國財長會議曾要求亞洲國家削減油價補貼，加上美國財長保爾森在中美戰略經濟對話前夕的公開批評，更加凸顯這個逼出來的印象。
其次，一次過大幅加價，不如分段、漸進上調。外界一直認為，加油價及電價會增加通脹壓力，令通脹形勢更嚴峻，是政府一直迴避加價的原因。不過，發改委的官員在解畫時強調，加價對通脹影響有限，原因是電價在企業成本中，所佔比例不高，而且生產成本上升亦未必會推高消費物價。既然如此，為何不及早開始調整價格，大可定出一個加價的長期目標，分階段漸進執行，讓消費者有心理準備，較容易適應，避免突然加價對市場秩序造成的干擾。
第三，加油價是否真的可以減少耗油？理論上，價格上升，需求便會減少，這是簡單不過的供求規律。不過，內地一直存在油荒及電荒，有錢也買不到汽油，導致一部分需求受到壓抑。在加價之後，油企及電企的生產意欲增加，意味�韟]為供應短缺而被壓抑的需求將會重現，相對因為加價而減少的需求，未必能互相抵銷。短期而言，加油價是否可以實現節能減排，繼而為國際油價減壓，實在言之尚早。
第四，調整油價及電價不應被視為救股市的措施。無可否認，油企及電企佔內地股市市值的比例甚高，加價可減少這些企業的虧損，卻未必能扭虧為盈，對股價的支持不如想像中大。另一方面，更多企業會面臨生產成本上升，不利股價。為了避免油電漲價增添通脹壓力，發改委同時下令多種行業不能加價，雖然這些行業會得到財政補貼，但肯定不足以彌補損失。換言之，油電漲價對股市是好壞參半。
我們經常聽到內地官員說，要擇機推行成品油及電價改革，但所謂的擇機而行，往往要瞻前顧後，相當被動，最後變成錯失良機，到壓力無法承受才有所行動。例如今次突然大幅調高油價及電價，有可能是預計到電荒及油荒惡化，以及在中美戰略經濟對話中，受到來自美國的壓力所致。在加價之後，油價及電價仍然與成本倒掛，加上一邊加價、一邊限價，能源供求的矛盾遠未解決。
