過去三十多年，全球油價三度急升，分別發生在七三年、七九至八一年及九○年，全都與中東局勢緊張有關，而對香港、以至全球經濟影響最深遠的，則為七三年石油危機。
七三年十月，阿拉伯國家出兵攻打獲美國支持的以色列，導致阿拉伯國家向西方實施石油禁運，油價在三個月內急升三倍，引發全球股市暴瀉及前所未有的經濟衰退。為了節省能源，當時香港政府一度實施燈火管制，街上的霓虹燈都不能亮起，而囱生指數在高位1,625點持續下瀉，及至七四年十二月，港股僅得171點，挫幅多達九成，隨後數年港股也只在500點低位徘徊，直至七八年始有改善。
及後伊朗爆發革命，導致油價在半年內急升近150%，至七九年年底的39.5美元一桶，美國在八○年開始步入衰退期，香港的本地生產總值，亦由七九年的11.5%增幅，逐步放緩至八一年的9.2%，及至八二年更急挫至僅2.8%。雖然油價在九○年波斯灣戰爭期間，一度上試41.15美元，但對全球經濟影響明顯較前兩次為輕，囱指在兩個月內，輾轉下跌兩成至2,760點後便回升。
 中美石油需求大增
至於今次油價急升，政治局勢緊張仍為主因之一。近兩年，伊拉克及中東等主要產油國政局動盪；有「油組中央銀行」之稱的沙地阿拉伯，其石油基建的主要部分亦成為襲擊的目標。伊拉克戰後恢復正常生產的進展緩慢，加上開採石油成本上漲，油商擔心六月三十日移交伊拉克主權前會受到襲擊，令市場憂慮這些主要石油供應區供油能力會受到影響。
油價失控飆升的另一原因，是石油需求有強烈增長。油組在五月份月報中預料，全球石油需求平均每日為8,040萬桶，相等於每日急增180萬桶。而中國對石油需求的增長，更為全球所關注，瑞士信貸第一波士頓的報告指，中國石油需求的增長，由去年的11%，急增至今年首季的18%；事實上，中國今年首四個月的原油入口增長達33.3%。此外，美國經濟反彈，其政府亦增加戰略石油儲備，對石油的需求同樣殷切，美國總統布殊日前明言，不會動用石油儲備遏抑油價，令油價升勢未止。
投機活動推波助瀾
與之前三次不同，今次油價攀升亦涉及市場炒賣。油組三月底在維也納開會後，決定落實四月開始減產，消息助長市場投資氣氛，投資者紛紛買入長倉，令油價進一步飆升。高盛證券報告指，若投機者在期貨市場買入1,000張長倉合約（共涉100萬桶石油），油價將被推高，可見投機活動對油價起推波助瀾的作用。
美國能源情報署（EIA）發表的報告預計，若油價上升至每桶35美元，將令亞洲工業國減少約0.8%國內經濟增長，情況未算十分嚴重。敦沛金融資料研究部主管溫灼培相信，是次油價急升不會對香港經濟構成太大的影響，對香港民生的影響都較輕微，相信香港可以「獨善其身」。
自七三年全球石油危機一役，多個國家都吸取桝訓，逐步減低對石油的依賴。香港大部分電廠亦在七十年代開始改用煤發電，或改用核能及其他途徑產生能量，加上香港經濟不斷轉型，現時服務業佔整體經濟逾85%，所以並不算是十分依賴石油業務的地區。是次油價急升雖會短暫影響民生的開支，但隨幵油價見頂回落，對香港經濟的影響只屬輕微。然而，若油價持續在高位徘徊，將無可避免對通脹構成壓力，加息步伐或因而加快及加幅增大，屆時將難免令正在復甦的香港經濟蒙上陰影。
 中國石油消耗料全球第二
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